تقييم أسهم المصارف التجارية المدرجة في سوق عمّان المالي باستخدام نموذجيّ خصم التوزيعات النقدية/DDM/ والدخل المتبقي/RIM/

باستخدام نموذجيّ خصم التوزيعات النقدية/DDM/ والدخل المتبقي/RIM/

ولتحقيق أهداف الدراسة تم حساب معدل الخصم الذي ستخصم به التوزيعات النقدية والدخل المتبقي من خلال استخراج أسعار أسهم المصارف التجارية من موقع سوق عمان المالي وحساب العوائد اليومية للأسهم والعوائد اليومية لمؤشر السوق وحساب بيتا السهم، ومن ثم تم حساب قيمة الأسهم وفقا لكل من نموذجي خصم التوزيعات النقدية والدخل المتبقي،( وقد تم إجراء التحليل الإحصائي من خلال استخدام الاختبار الإحصائي Wilcoxon لدراسة الفروقات بين القيمة الحقيقية والقيمة السوقية للسهم) وقد أظهرت نتائج التحليل الإحصائي عدم وجود فروقات ذات دلالة إحصائية بين قيم الأسهم وفقاً لنموذج خصم التوزيعات وقيمتها السوقية، بالإضافة لعدم وجود فروقات ذات دلالة إحصائية بين قيم الأسهم وفقاً لنموذج الدخل المتبقي وقيمتها السوقية، كما تبين أن نموذج خصم التوزيعات أكثر قدرةً على تفسير أسعار الأسهم من نموذج الدخل المتبقي في سوق عمان المالي وذلك من خلال إجراء اختبار الانحدار الخطي البسيط لمعرفة العلاقة بين قيمة الأسهم الحقيقية وقيمتها السوقية.

وقد أوصت الباحثة المستثمرين بالاعتماد على نموذج خصم التوزيعات النقدية في تقييم أسهم المصارف التجارية المدرجة في سوق عمان المالي، أما بالنسبة للمصارف فقد أوصت الباحثة أن تقوم إدارة المصارف بالإفصاح عن بياناتها المالية بشفافية ودقة، وضرورة السعي لتعظيم الأرباح فوق تكلفة رأس المال من أجل تعظيم قيمة السهم، كما أوصت الباحثين بضرورة إجراء أبحاث أخرى عن نماذج التقييم التي لا تشترط وجود توزيعات أو دخل متبقي من أجل القدرة على تقييم كافة الأسهم مهما كانت الحالة التي تمر بها الشركة.

الكلمات المفتاحية: القيمة الحقيقية للسهم، الدخل المتبقي.

لتحميل النص الكامل

اضغط هنا